삼성바이오로직스 주가 전망 - 모더나 위탁생산 관련주

삼성바이오로직스 모더나 위탁생산 가능성 UP

모더나

삼성바이오로직스가 모더나의 백신을 위탁생산할 것이라는 관계자들의 추측이 나오고 있습니다. 모더나는 최근 정부와 백신 2000만명분의 백신을 계약한 적이 있습니다. 만약 실제로 삼성바이오로직스가 모더나와 백신 위탁계약을 체결할 경우 수급부족을 겪고 있는 국내 백신 공급에 큰 도움이 될 것으로 보입니다. 왜냐하면 국내서 생산이 이루어지면 완제품을 수입하는 것보다 국내 공급 속도가 빠르기 때문입니다. 

 

 모더나 백신을 생산할 수 있는 국내업체는 GC녹십자, 한미약품, 삼성바이오로직스 등 총 3곳이 있었습니다. 그런데 녹십자와 한미약품은 유통만을 담당하기로 했을 뿐 위탁생산 협상은 부인하였습니다. 따라서 시장의 관심은 삼성바이오로직스가 위탁생산을 할 것이라고 기정사실화 한 것이죠. 삼성바이오로직스도 "확인해줄 수 없다"라고 특별히 부정을 하지 않았습니다. 이는 현재 세부사항들에 대해서 협상이 진행 중이기 때문에 시인할 수 없는 것으로 보입니다. 

 

 정부와 바이오 업계 관계자에 따르면 삼바가 인천 송도 공장에서 모더나 백신을 생산산할 것으로 보고 있습니다. 송도공장은 1 공장(3만 L), 2 공장(15만 4000L), 3 공장(18만 L) 총 36만 L의 바이오의약품 생산 능력을 보유하고 있습니다. 이는 세계 CMO 업체 중 1위로 가장 많은 생산능력을 자랑합니다. 또한 건설 중인 제4 공장(25만 6000L)도 내년 말부터 가동 가능하다고 합니다. 전 세계적으로 올해 안에 코로나 백신을 대량 생산할 수 있는 능력을 갖춘 업체는 거의 없다고 합니다. 국내에서는 삼성바이오로직스가 유일하기 때문에 모더나가 최종 협상대상으로 결정한 것으로 보입니다. 

 

  그렇다면 삼성바이오로직스가 이번 계약으로 창출할 수 있는 매출액은 얼마일지 알아보겠습니다. 매출액은 결국 총생산량 X 개당 단가가 될 것입니다. 삼바의 생산설비를 고려했을 때 올해 총생산량은 10억도즈 정도로 추측됩니다. 그리고 판매단가는 도즈당 1달러로 추정할 수 있습니다. 위의 예상치로 계산해보았을 때 최소 1조 원대의 추가 수익을 발생시킬 수 있습니다. 기존 삼성바이오로직스의 21년도 실적 추정치가 매출액 1조 4천억 원 정도임을 생각해보면 엄청난 매출이 추가적으로 발생한다는 것을 알 수 있습니다. 

 

3 공장 가동률 상승과 4 공장 수주 기대감

공장별 매출액

삼성바이오로직스의 21년 1분기 매출액은 시장 컨센서스를 하회하였습니다. 그 이유는 1 공장이 정기보수 때문에 가동률이 줄어들었고, 4분기 당시 3 공장 코로나 치료제 물량이 조기 매출로 인식되었기 때문입니다. 하지만 하반기부터는 3 공장의 공장 가동률이  MAX가 되면서 실적 성장을 이끌 것으로 보고 있습니다. 또한 1 공장과 2 공장도 유지보수 공사가 없을 것으로 보이면서 실적이 상승할 일만 남아있습니다. 

분기별 매출액

1분기는 매출액 2600억 원 영업이익 740억 원을 기록하였습니다. 이중 3 공장의 매출액은 530억원인 것을 확인 할 수 있습니다. 하지만 올해 4분기에는 1540억원으로 3배 가량 상승하는 것을 볼 수 있습니다. 이처럼 3공장의 매출액 성장으로 올해 삼성바이오로직스의 실적은 작년 대비 22% 상승할 것으로 보고 있습니다. 여기에 모더나 백신 매출액도 추가한다면 100%가 넘는 성장도 가능할 것으로 보입니다. 

4공장

또한 아직 완공되지는 않았지만 4 공장의 수주도 기대되는 부분입니다. 과거에는 공장 완공이 임박해서야 수주가 본격화되었지만, 최근에는 충분한 기술력과 생산능력이 입증된다면 조기에 수주를 받는 것도 가능하다고 합니다. 삼성바이오로직스는 세포치료제, 유전자 치료제, 코로나 치료제 등의 다양한 포트폴리오를 가지고 있기 때문에 여러 업체들의 수주를 받을 수 있을 것으로 보고 있습니다. 

 

차트분석

월봉차트

 월봉차트는 기업의 거시적인 주가의 흐름을 볼 수 있는 유용한 차트입니다. 위는 지난 5년간 삼성바이오로직스 주가의 흐름을 보여줍니다. 엘리엇 파동이론으로 보면 현재 상승 5파의 시작이 만들어지는 것으로 보입니다. 2017년에 상장한 후 상승 1파를 보여주고 이후 재작년 6월까지 조정을 받습니다. 그 후 작년 코로나 19 수혜로 인해서 상승 3파로 전고점을 돌파하면서 상승하는 모습을 보였습니다. 이후 다시 횡보하면서 조정을 받은 후, 이번 모더나 백신 위탁을 재료로 상승 5파를 만들고 있습니다. 만약 백신 위탁계약이 현실화되고 생산이 본격화되면 상승 1,3파와 같은 강력한 상승사이클이 다시 펼쳐질 것으로 보입니다. 

주봉차트

주봉 차트는 주가의 중장기적인 흐름을 볼 때 좋은 차트입니다. 위는 지난 1년간 삼성 바이오로직스의 주가 흐름을 보여줍니다. 5일선부터 120일선까지 모두 우상향으로 명백한 상승추세임을 알 수 있습니다. 또한 최근 5일선과 20일선의 골든크로스가 만들어지면서 상승추세의 힘을 더해주고 있습니다. 

일봉차트

일봉 차트는 단기적인 주가 흐름을 볼 때 많이 사용합니다. 저항선이자 전고점인 883,000원을 단숨에 돌파하면서 신고가를 경신하였습니다. 거래량도 폭발하면서 상승한 것이라서 정말 좋은 흐름이 만들어졌네요. 이후 큰 조정 없이 계속해서 전고점 근처를 지켜준다면 추가적으로 상승할 에너지를 모을 수 있다고 봅니다. 

 

목표주가 및 결론

투자정보

 시가총액 62조 원으로 코스피 3위의 기업입니다. 이번 상승으로 LG화학과 네이버를 제치고 3위로 올라섰네요. 주요 주주로는 삼성물산 43%, 삼성전자 31%를 기록하고 있습니다. 추정 PER은 185배로 동일업종 PER 120배보다 고평가 되어있습니다. 

외국인 기관 순매매

최근 기관이 지속적으로 매수하면서 주가 상승을 주도하고 있습니다. 최근 5 거래일에만 40만 주가량을 매수하였습니다. 외국인은 보합을 유지하고 있으며 보유율 10.30%를 기록하고 있습니다. 

목표주가

가장 높은 목표주가가 100만 원으로 현재가와 별 차이가 없습니다. 결국 중요한 것은 백신 계약이 실제로 체결되었다는 것을 공표하는 것이라고 생각됩니다. 언론들과 관계자들은 기정사실화하고 있지만 공시적으로 발표하지 않으면 사실일 아니니까요. 만약 사실이고 생산이 본격화된다면 100만 원은 가뿐히 넘어가고 장기적으로 150만 원을 달성하는 것도 충분히 가능하다고 판단됩니다. 투자하실 분들은 꼭 공식적인 발표를 참고하여 매수하시길 바랍니다. 

 

본 투자 분석은 개인적인 의견이며 정보에는 오차가 존재할 수 있습니다. 참고 자료로만 활용 부탁드립니다. 

셀트리온 주가 전망 - 코로나 치료제 관련주