2020년 코로나 팬데믹이 진행되면서 일회용품의 사용량이 급격하게 늘어났다고 합니다. 이 일회용품의 기본 원료를 만드는 화학 회사 중에서 국내 1위 업체인 롯데케미칼에 대해서 알아보려고 합니다.
1. 회사의 개요
"지배회사인 롯데케미칼 주식회사는 대한민국을 대표하는 종합화학회사로 성장하고 있습니다. 국내 주요 석유화학단지인 여수, 대산, 울산 지역에 국제적인 규모의 생산시설을 보유하고 있으며, 지속적인 공장 증설과 사업 확장을 통해 안정적인 수익성을 갖춘 사업 포트폴리오를 구성하였습니다. 당기말 현재 당사는 합성수지, 화성, 화섬, 기초유분 등 올레핀 계열 및 방향족 계열의 석유화학 제품군을 연구, 개발, 제조 판매하며, 중국 및 폴란드, 나이지리아에 판매법인, 미국, 홍콩, 일본, 러시아, 터키, 베트남, 페루 각국에 해외지사를 설립하고 전 세계 다양한 국가로 제품을 수출하고 있습니다." -롯데케미칼 사업보고서 중 -
쉽게 말해서 화학제품, 고무제품, 플라스틱제품 등을 주요 제품으로 판매하는 회사입니다.
국내뿐만 아니라 해외시장에도 진출해있는 글로벌 경쟁력이 있는 회사입니다.
매출액은 위와 같고 시가총액인 9조 4천억 원이며 코스피 33위에 해당합니다.
2. 주가차트
3월 코로나의 여파로 114,500원을 찍으면서 연중 최저가를 기록하였고, 최근 296,500원까지 상승하였습니다. 조정을 받아서 하락을 하였고 12/30일 날짜로 하락 추세선을 돌파한 것으로 보입니다.
3. 매출액 추이 및 주요 지표(PER, ROE, PBR)
위의 매출액 추이를 보면 가장 중요한 것이 내년도 영업이익의 증가율입니다. 200%가 증가하는 것을 알 수 있는데요. 이는 밑에서 설명하겠지만 공장 가동률이 올라가고 중국 경기가 살아나면서 수요가 급격히 증가하기 때문입니다. 미래 예상 PER을 보시면 7.6으로 동일 업종 평균 PER인 57.14에 비해서 상당히 저평가되어있는 것을 알 수 있습니다.
4. 재무구조
부채비율은 계속해서 줄어들고 있으며 43% 정도로 재무건전성이 매우 높다고 볼 수 있습니다. 그 결과 신용등급도 AA+를 받고 있습니다. 당좌비율도 169%로 현금흐름도 좋은 편이라고 볼 수 있겠습니다.
5. 내년도 시장분석
1. 대산 NCC 9개월 만에 시험가동… 이달 중 상업생산 본격화
롯데 캐미칼 대산 공장은 지난해 3월 화재가 발생하여 공장 가동이 중단되었습니다. 설상가상으로 코로나 때문에 복구가 계속해서 늦어져서 기회비용이 계속해서 증가하는 안 좋은 상황이 이어졌습니다. 그도 그럴 것이 대산공장은 총 3조 3000억 원 규모의 연 매출을 올리며 전체 매출의 20%가량을 책임지고 있는 곳입니다.
하지만 최근에 공장을 천천히 재가동하고 있어서 지속해서 손실이 발생하던 고정비용이 줄어들게 됩니다.
2. 글로벌 업황 개선
"내년 첨단소재 부문 영업이익은 4,159억 원으로 올해 대비 52.0% 증가할 전망이다. 전방인 자동차 생산량 증가가 전망되는 가운데, 가전/IT 교체 수요가 내년까지 이어질 것으로 예상되기 때문이다. 특히 모빌리티 사업을 확대하며 현대차를 비롯한 여러 OEM 업체들과 협력을 강화할 것으로 보인다." -키움증권 리서치-
미리 투자해두었던 첨단소재부문의 매출액이 확대되면서 성장성이 극대화되는 결과를 만들어낼 수 있을 것으로 보입니다.
6. 투자자 매매동향
지난 12월까지 기관의 매수세가 증가하다가 최근 조정을 받으면서 개인들의 매수세가 강하게 나타나고 있습니다. 하지만 12/30일 다시 기관과 외국인이 매수하여 반등하는 모습을 보이고 있습니다.
7. 증권사 투자의견 및 결론
증권사들은 목표가를 350,000원에서 400,000원까지 제시하고 있습니다.
악재였던 대산공장이 재가동되고 내년 영업이익이 큰 폭으로 증가될 예정이니만큼 내년도 주가가 기대되는 주식입니다. 또한 서두에서 말씀드렸다시피 코로나가 완전히 잠식되기 전까지는 일회용품(플라스틱)의 사용량이 줄지 않기 때문에 주가에 날개를 달아줄 수 있다고 생각합니다.
* 위의 기업분석은 개인적인 의견입니다. 참고자료로만 활용하시길 바랍니다.
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